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最近全球股市仍呈現驚驚漲格局，似乎飛彈、颶風，都澆不熄股市熱情。但畢竟許多股市處在歷史高檔，讓投資人戒慎恐懼，債券部位仍不可少。其中，新興市場債還有降息利多，仍是現階段可以持有的投資標的。
利率高低影響債券極大。一般而言，降息趨勢下，債券價格上揚，是債券的多頭市場，而升息趨勢下，債券價格下跌，是債券的空頭市場。因此，當美元開始升息時，市場都擔心債券市場大反轉的風險。
美歐有收緊資金趨勢
不過，情趣椅使用方法美元雖然升息四次，但美國10年公債殖利率卻仍在2%低檔區震盪，利率上揚幅度不大，也讓債券市場表現仍然穩健。
除了美國開始收緊資金之外，歐元區是否縮減QE規模，也成為今年熱烈討論話題，今年以來德國10年公債殖利率也從0%附近，上揚至0.4%，顯示利率趨勢向上。
新興市場卻積極降息
相較於歐美市場要收緊資金，新興市場卻採取積極降息動作。其中，最具行動力的是巴西，今年以來已經降息5次，把利率從13.75%降至8.25%，激勵巴西債券亮麗表現。俄羅斯2016年降息2次，今年降息3次，目前利率在9%。
亞洲國家中，印度去年降息二次，之後停了一段時間，今年8月又降息1碼，目前利率水準6%。印尼也是從2015年以來多次降息，今年8月也降息1碼，利率4.5%。
利率高、景氣改善，支撐新興債
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整體而言，成熟國家開始收縮資金，新興市場卻仍以降息來刺激經濟成長，新興市場債仍有多頭可期。再加上新興市場利率水準遠高於成熟國，收益率較高，同時，在美元疲弱之下，新興市場貨幣走強，更有利於新興市場債需求。過去最讓人擔心的債信風險，在新興國家經濟改善之後，反而降低不少擔憂。近期少數傳出風險的有委內瑞拉公債，不過占整體債市的比重不大。
新興債前述利多，支撐了相關基金表現，績效表現最佳的前十支基金，今年以來美元計價報酬率可高於15%，遠遠領先全球型債券基金報酬率。另外，若根據晨星資金流向統計來看，新興債券是過去一年資金流入最多的類別，金額高達千億新台幣之鉅，而且在最近幾個月仍然保持大量買超動能。顯示投資人、基金經理人仍相當偏愛這類基金。
雖然預期歐美市場資金緊縮，讓債券市場承受一些壓力，但其實美歐收緊資金動作仍然相當緩慢，對金融市場衝擊低於預期。在這樣環境下，高利率的新興市場債就更受到投資人青睞了。
公仔跳蛋未來要留意的風險，仍要看各國降息動向、經濟景氣、通膨率，以及歐美市場是否出現較為重大的金融風險，但這些風險看來，短時間內還不會發生。（以上為個人看法，不作為投資建議，投資人請自行判斷投資風險）
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腕錶對於人類的歷史有著久遠的影響，而每一款錶也都有自己的設計故事，去年錶界回歸的Laureato 腕錶系列，獲得錶迷廣大迴響，而這款以「Clous de Paris」巴黎飾釘紋理而聞名的錶款，金字塔圖案交織並鋪滿整枚腕錶的錶盤背後藏著什麼故事呢？其實這款經典錶的歷史也不容小覷，今天就來介紹這款經典的Laureato腕錶吧！
回溯至 1970 年代中期，設計藝術漸逢遽變，製錶技藝界則面對著空前的需求：市場追求一枚運動風格與優雅氣質兼備的腕錶，可於任何場合穿戴，而GP 芝柏表委託一名米蘭建築師為這枚腕錶展開研究，他馬上注意到的是它的錶圈。他就如一位藝術家般，設計了一個八角形錶冠並鑲於錶圈之內，展現圓形和八角形的和諧，而為了配合光影的動態，八個角都不是以分明的直線連接，而是以拋光細膩的凸位或凹面組成充滿和諧感的孤線。
▲建築美學的經典腕錶背後的設計故事。（圖／GP）
如果將建築和腕錶設計相提並論，佛羅倫斯的聖母百花大教堂以圓拱形設計配合八角形的情趣用品哪裡買結構而見稱，其下就是教堂的中殿、耳堂和合唱團。這位建築師想把這個概念濃縮並注入一枚腕錶當中，所以用圓形頂層內置八角形錶冠，配合連接天衣無縫的錶殼和錶帶。
而另外，從製錶技術的層面來說，1975 Laureato 藏了另一個驚喜：機芯，在推出比較大的首枚瑞士製石英機芯後的第四年，GP 芝柏表的工程師隨即鑄造一枚特別纖薄的細小機芯，這就是推動 Laureato 運行的精細機芯。其計時性能非常卓越，通過一連串的官方精確測試，也使該品牌成為獲頒最多石英計時機芯認證的製錶品牌。
▲鑲鑽玫瑰金錶殼鱷魚皮錶帶的女錶款。（圖／GP）
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